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动力煤小幅上行 煤炭价格涨势难以持续

受电厂煤炭日耗短期增添和库存小幅去化的影响,动力煤价格在6月上旬小幅上行。但因为提供持续开释和港口库存制约,电煤日耗回落和库存可用天数回升,煤炭价格涨势难以持续。

港口库存偏高 提供弹性减小

2019年1—5月,全国原煤产量累计14.22亿吨,销量累计13.52亿吨,供大年夜于求。月度供需差值从1—2月的2617万吨,下降至4月的292万吨,5月从新回到2700万吨相近,煤炭供需从紧平衡状态从新回到偏宽松的状态。

港口库存方面,2019年煤炭港口总库存规模重心提升,整体库存水平匀称高于2018年近1500万吨。自今年3月起,海内煤炭库存便开始持续攀升,虽然从历年的颠簸规律来看,煤炭破费旺季光降后,港口煤炭库存去化开始于6月下旬至7月中旬,但从今朝的库存颠簸态势来看,累库依然没有停止。分区域来看,北方港口库存上升不显明,南方港口库存,长三角和珠三角港口库存提升较快,内河港口库存增长较为平缓。

入口方面,2019年5月,全国煤炭入口累计1.2亿吨,同比增长5.6%,相较于去年同期增速显明放缓。分煤种来看,烟煤入口小幅下滑,褐煤、无烟煤入口显明前进。5月下旬开始,国内外动力煤价差从新开始上涨,根据CCI统计数据,5500大年夜卡动力煤国内外价差已经达到100元/吨,入口利润十分丰盛。

是以,从提供角度阐发,煤炭临盆较为宽松,即便短期供应首要,但在较高的港口库存缓冲下,现货市场供应不会大年夜幅缩减。此外,较高的入口利润也会前进贸易商的入口积极性,大年夜幅减小煤炭供应的弹性。

全社会用电量增速放缓 火电破费减弱

电力数据显示,全社会用电增速持续放缓。根据中电联公布的最新数据,1—5月,全社会用电量同比增长5.13%,第二财产用电量同比增长3.07%,均较去年呈现大年夜幅下降。4月数据显示,四大年夜高载能行业累计用电量实现正增长,然则布局性差异依然较为显着。化工行业用电增速为0.3%;有色金属冶炼行业用电增速为1.9%;建材行业和玄色金属冶炼行业用电增速较高,均在6%阁下,然则玄色金属冶炼行业增速同比回落了3.4个百分点。

居夷易近用电增速大年夜幅减缓。数据显示,二季度以来,广州、武汉、长沙和上海等华东、华南地区主要城市,月均最高气温较往年同期略微偏低,降水量较往年同期整体偏多。受此影响,城乡居夷易近5月用电量虽然较去年同期小幅增添,然则累计增速有所放缓。1—5月,城乡居夷易近用电量同比增长9.9%,较去年同期下跌近4个百分点。综合斟酌工业和居夷易近用电的变更,估计短期内电力需求将继承保持增速放缓的态势,传统旺季提振有限。

六大年夜发电集团电煤总库存从5月上旬开始持续攀升,今朝在1800万吨相近,靠近5年最高水平。5月下旬,电煤日耗增添,电厂煤炭库存可用天数小幅下降,但近期跟着煤炭库存的再次增添,电厂煤炭库存整体可用天数从新回归至25—30天。此外,年头?年月至今,华南地区降水量整体偏高,水电消纳形势十分严酷,大年夜量富余的洁净能源将持续对火电破费孕育发生较大年夜的冲击。在此背景下,短期内电厂库存很难呈实际质性去化。

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